הבנק הפדרלי העלה ביום רביעי את הריבית בארה"ב לרמתה הגבוהה ביותר מאז ימי משבר הדוט.קום לפני 22 שנה, במה שעשויה להתברר כהעלאת הריבית האחרונה במחזור ההעלאות הנוכחי.
הבנק המרכזי של הכלכלה הגדולה בעולם העלה את ריבית הבסיס ב-0.25 נקודת אחוז לרמה של 5.25%-5.5%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מרץ 2001. זו הפעם ה-11 שבה ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC) מעלה את הריבית ב-16 החודשים האחרונים, בניסיון לרסן את האינפלציה.
הפד אותת גם על אפשרות שימשיך להעלות את הריבית. "הוועדה תמשיך להעריך מידע נוסף ואת השלכותיו עבור המדיניות המוניטרית", נכתב בהודעת ועדת השוק הפתוח, שהחלטתה להעלות את הריבית היום התקבלה פה אחד.
"בקביעת היקף הידוק המדיניות הנוסף שיהיה מתאים כדי להחזיר את האינפלציה לרמה של 2% לאורך זמן, הוועדה תיקח בחשבון את ההידוק המצטבר של המדיניות המוניטרית, את הזמן שחולף עד שהמדיניות המוניטרית משפיעה על הפעילות הכלכלית ועל האינפלציה, והתפתחויות כלכליות ופיננסיות", נכתב בהודעה.
בפגישתה הקודמת, בחודש שעבר, הותירה הוועדה את הריבית ללא שינוי וקטעה בכך עשר פגישות רצופות שבהן העלתה את הריבית, מאז מרץ 2022, אז הייתה הריבית בטווח של 0%-0.25%.
פאואל: "דרך ארוכה עד סיום המאבק באינפלציה"
יו"ר הבנק הפדרלי ג'רום פאואל אמר במסיבת עיתונאים שקיים לאחר החלטת הריבית, כי למרות שהאינפלציה נסוגה מהשיא, המאמצים להוריד אותה ליעד של הבנק המרכזי רחוקים מסיום. "האינפלציה התמתנה במידת-מה מאז אמצע השנה שעברה. אף על פי כן, עדיין נותרה דרך ארוכה בתהליך החזרת האינפלציה ל-2%", אמר פאואל.
בהתייחסו להמשך נתיב הריבית אמר יו"ר הפד: "הייתי אומר שבהחלט אפשרי שנשוב ונעלה את הריבית בספטמבר אם הנתונים יחייבו זאת. וגם הייתי אומר שאפשרי שנבחר להותיר את הריבית ללא שינוי. ואנחנו מתכוונים להעריך את המצב בזהירות בכל פגישה ופגישה".
העלאת הריבית הנוכחית התבצעה נוכח העובדה שהאינפלציה בארה"ב עדיין גבוהה מהיעד של הבנק הפדרלי. ב-12 החודשים שהסתיימו ביוני הייתה האינפלציה במדד המחירים לצרכן 3%, ואינפלציית הליבה 4.8%, לעומת יעד של 2%. עם זאת, זוהי ירידה חדה משיא של 9.1% שאליו טיפסה האינפלציה הכללית ביוני 2022, ושיא של 6.6% באינפלציית הליבה, שאינה כוללת את מחירי המזון והאנרגיה.
הירידה החדה באינפלציה מעידה כי רצף העלאות הריבית האגרסיבי של הפד עשה את שלו, במקביל לדעיכה בזעזועי האספקה שגרמו להתייקרות מוצרים רבים. כלכלנים רבים חששו שהעלאות הריבית ידחפו את כלכלת ארה"ב למיתון, אבל הסיכויים למיתון, או לפחות מיתון קשה, פוחתים והולכים עם שוך האינפלציה.
"אינדיקטורים שפורסמו לאחרונה מצביעים על כך שהפעילות הכלכלית צמחה בקצב מתון. הצמיחה במשרות היתה איתנה בחודשים האחרונים, ושיעור האבטלה נותר נמוך. האינפלציה ממשיכה להיות גבוהה", נאמר בהודעת הבנק הפדרלי.
"המערכת הבנקאית בארה"ב יציבה ואיתנה. תנאי אשראי הדוקים יותר עבור משקי בית ועסקים כנראה יכבידו על הפעילות הכלכלית, על גיוס עובדים ועל האינפלציה. מידת השפעות אלו עדיין לא ברורה. הוועדה ממשיכה להיות קשובה מאוד לסיכוני אינפלציה".
בשבוע שעבר העריכו הכלכלנים של גולדמן סאקס שהסיכויים למיתון פחתו ל-20% בלבד. קרן המטבע הבינלאומית (IMF) העלתה את תחזית הצמיחה לכלכלת ארה"ב לשנה הנוכחית ל-1.8% מ-1.6%, והעריכה כי תחול האטה בצמיחה ל-1% ב-2024.
העובדה שהכלכלה האמריקאית לא הידרדרה עדיין למיתון מחזקת את ההערכות שהבנק הפדרלי לא יתחיל להוריד את הריבית בחודשים הקרובים. הצריכה הפרטית איתנה הרבה יותר מכפי שצפו כלכלנים, מספר המשרות בשוק התעסוקה צמח 30 חודשים ברציפות, ושיעור האבטלה הוא 3.6% — אותה הרמה שבה היה במרץ 2022, כשהבנק הפדרלי פתח בסדרת העלאות הריבית. גם קצב עליית השכר גבוה כעת משיעור האינפלציה.
תחזית הריבית החציונית של קברניטי הפד צפתה כי הריבית תעלה לרמה של 5.6% עד סוף 2023, וכי תרד לרמה של 4.6% עד סוף השנה הבאה, ולרמה של 3.4% עד סוף 2025.
שלב חדש במאבק באינפלציה
סיום מחזור העלאות הריבית הנוכחי — האגרסיבי ביותר זה ארבעה עשורים — יבשר על שלב חדש במאבקו של הבנק הפדרלי באינפלציה, שיסתכם ככל הנראה בהשארת הריביות ללא שינוי עד לדעיכת האינפלציה. שלב זה עשוי להימשך כמה חודשים או אפילו שנה. לאחר מחזור העלאות הריבית הקודם של הפד, ב-2006, הותיר הבנק המרכזי את הריבית ללא שינוי במשך שנה שלמה, או תשע פגישות רצופות.
הריבית בארה"ב הייתה נמוכה עד אפסית מ-2008 עד מרץ 2022, אך בשל התגברות האינפלציה בעולם ובארה"ב היא עלתה בשנה האחרונה לטריטוריות שלא נראו במשך עשורים. הפעם האחרונה שריבית הבסיס בארה"ב עמדה על רמה של 5.5% הייתה בתחילת 2001, אז הוריד אותה הבנק הפדרלי בעקבות המיתון שפרץ בעקבות משבר הדוט.קום.
בסוף 2001 הגיעו התקפות הטרור של אל-קאעידה, והמשכה של ריבית נמוכה. אפילו ב-2007-2006, כשהכלכלה האמריקאית והעולמית חגגו, הריבית לא הספיקה להגיע ל-5.5% לפני שה
