העולם בדרך למיתון חסר תקדים, בצל העלאות הריבית האגרסיביות של הבנקים המרכזיים בניסיון לרסן את האינפלציה – והפעם, זה יפגע בשוק יותר מאשר בעבר, כך לפי בלאקרוק.
חברת ניהול הנכסים הגדולה בעולם מזהירה בתחזית ל-2023 כי הכלכלה הגלובלית נפרדת מעידן בן ארבעה עשורים של צמיחה יציבה ואינפלציה מתונה, והחלה להיכנס לתקופה של חוסר יציבות ותנודתיות חריפה. המשמעות היא שמקבלי ההחלטות כבר לא יהיו מסוגלים לתמוך בשווקים כפי שעשו בתקופות מיתון בעבר.
"המיתון בפתח, כיוון שהבנקים המרכזיים בעולם במרוץ לריסון האינפלציה. זה ההיפך ממיתונים קודמים", כתבו האסטרטגים של בלאקרוק בתחזית ל-2023. "נגידי הבנקים המרכזיים לא ידהרו על סוס לבן כדי לחלץ את השווקים כשהצמיחה תאט, בניגוד למה שמשקיעים רגילים לו. הערכות השווי בשוק עדיין לא משקפות את הנזק שמצפה בהמשך".
כיוון שהמשקיעים לא יכולים לסמוך יותר על מדיניות מרחיבה ותומכת, הם יזדקקו לשיטות דינמיות יותר – שכוללות שינויים תדירים יותר בתיקי ההשקעות – כדי לנווט בתנודתיות שבדרך, לפי בלאקרוק. "מה שעבד בעבר – כבר לא יעבוד עכשיו", מסרו האסטרטגים של החברה. "ספר החוקים הישן, של 'לקנות כשיש נפילות', לא תופס בימים אלו… אנחנו לא צופים חזרה לתנאים שיתמכו בשוק במניות ובאג"ח מהסוג שנהננו מהם בעשור הקודם".
הבנקים של וול סטריט – ממורגן סטנלי ובנק אוף אמריקה ועד דויטשה בנק – הזהירו ששוקי המניות בארה"ב עלולים לצלול ביותר מ-20% ב-2023 בשל ההאטה הכלכלית וסיכוני הנזילות, שמחריפים בגלל העלאות הריבית של הבנק הפדרלי.
לפי בלאקרוק, האטת שוק הדיור, עיכובים במימוש תוכניות השקעה תאגידיות, ירידה בביטחון המנהלים וירידה בחסכונות משקי הבית – כל אלו הם סימנים מקדימים למיתון המתקרב.
משבר בטווח הארוך
גם המוסדות הפיננסיים לא אופטימיים. קרן המטבע הבינלאומית, הבנק העולמי ומוסדות אחרים הביעו בימים האחרונים חששות מהתחזית הגלובלית הקודרת. יו"ר קרן המטבע הבינלאומית, קריסטלינה גאורגייבה, אמרה בכנס שהתקיים בים שישי בסין כי כל הסמנים מעידים על כך שההאטה הכלכלית תימשך. לפי תחזיות הקרן, הצמיחה הכלכלית בשנה הבאה תהיה 2.7%, ירידה מ-3.2% השנה.
נשיא הבנק העולמי, דיויד מלפס, אמר: "אני מאוד חושש שמיתון עולמי עומד להגיע", והזהיר כי ייתכן ומדובר בשנים של צמיחה איטית ותמחור מחדש של נכסים. "מדובר במשבר אמיתי לטווח הארוך עבור אזרחי המדינות המתפתחות".
ראש ארגון הסחר העולמי, נגוזי אוקונג'ו איוולה, אמרה שהסחר העולמי מתמודד עם אתגרים אמיתיים ושהצמיחה בסחר מאבדת את המומנטום. להערכתה, הסחר העולמי בסחורות יצמח רק ב-1% בשנה הבאה, ירידה חדה מהתרחבות של 3.5% השנה.
