מניית אלפבית צונחת ביותר מ–13% ומוחקת יותר מ–500 מיליארד דולר משווי השוק של החברה, לאחר שדיווחה על הכנסות מאכזבות בתחומי החיפוש והפרסום, מה שחיזק את חששות המשקיעים מפני האיום של הבינה המלאכותית (AI) על עסקי הליבה שלה. אלפבית החברה האם של גוגל, דיווחה לאחר נעילת המסחר על הכנסות ממכירות, בניכוי תשלומים לשותפים, של 111.2 מיליארד דולר ברבעון השלישי, מתחת לתחזיות האנליסטים. ההכנסות ממכירות פרסום בחיפוש ובערוצים אחרים — אשר אחראיות על כמחצית מכלל ההכנסות וקריטיות למימון השקעות ההון המסיביות של החברה ב–AI — החמיצו אף הן את התחזיות, וצמחו בקצב האיטי ביותר זה חמישה רבעונים.
הדו"חות ותגובת המניה "מראים לנו מהו מרווח הטעות כאשר ענקית טכנולוגיה שמוציאה מאות מיליארדים על בניית תשתית AI" מציגה תוצאות מאכזבות בעסקי הליבה שלה, כתבו אנליסטים מג'יי.פי מורגן במזכר ללקוחות.
הנפילה במניית אלפבית מוחקת 511 מיליארד דולר משווי השוק של החברה — מחיקת השווי הגדולה בתולדותיה. דו"חות החברה עמדו בניגוד בולט במיוחד לאלה של מתחרתה מיקרוסופט, שדיווחה על צמיחה בעסקי הענן שלה מעל לתחזיות בוול סטריט תוך שמירה על ריסון בהוצאותיה. מנהל העסקים הראשי של אלפבית, פיליפ שינדלר, אמר בשיחת ועידה עם משקיעים לאחר פרסום הדו"חות כי הפופולריות הגוברת של "AI Mode", לשונית חדשה בחיפוש גוגל, העיבה על תוצאות החברה. לשאילתות AI יש "מוניטיזציה נמוכה יותר", אמר שינדלר, אם כי ציין שהחברה אופטימית ומתכננת לשלב יותר מודעות בחלק זה של מנוע החיפוש.
במשך שנים טענו בכירים בגוגל כי צ'אטבוטים ותכונות AI לא יפגעו משמעותית בעסקי החיפוש שלה. אולם המשקיעים חוששים מההשפעה על הפרה החולבת של החברה, בעוד הצרכנים פונים למתחרים כמו ChatGPT, קלוד ולתכונות ה–AI של גוגל עצמה.
הלחץ על מנכ"ל אלפבית, סונדאר פיצ'אי, גובר: עליו להצדיק התחייבויות עתידיות של יותר מטריליון דולר שגוגל צפויה לשלם על משאבים כמו מרכזי נתונים, מחשוב ואנרגיה לקידום שאיפות ה–AI שלו. "הרבעון הזה נראה כמו רגע האמת של אלפבית: או שפיצ'אי והצוות שלו יתקנו את האופן שבו החברה מייצרת הכנסות מ–AI, או שהענקית מסתכנת באובדן ההובלה בכמה מעסקי הליבה שלה בעתיד הקרוב", אמר לבלומברג תומאס מונטיירו, אנליסט בכיר ב–Investing.com. "עד שגוגל תראה שהיא מסוגלת לגבות תשלום על AI כפי שגבתה בעבר על מודעות חיפוש", הוסיף מונטיירו, כל תחזית השקעות הון שתפרסם תיראה "פחות כמו שאיפה ויותר כמו חשבון לתשלום".
המרוץ של גוגל לבניית תשתיות AI עבור עצמה ועבור לקוחותיה הקפיץ את השקעות ההון של החברה לרמות שיא. החברה פועלת לשדרוג מוצרים פופולריים כמו מנוע החיפוש, יוטיוב וג'ימייל באמצעות AI, אך מאמצים אלה טרם הניבו את רמת ההכנסות שהמשקיעים מצפים לראות כדי להצדיק הוצאות כה כבדות. "החיפוש עדיין מייצר את עיקר המזומנים של אלפבית, ושני רבעונים רצופים של תזרים מזומנים חופשי שלילי מראים שהמתמטיקה של ה–AI פשוט לא עובדת כרגע", אמר אנדרס ביילונד, אנליסט טכנולוגיה באתר Motley Fool.
