נתוני האינפלציה שפורסמו ביום רביעי בארה"ב בישרו על האטה משמעותית בקצב עליית המחירים. עם זאת, אינפלציית הליבה עודנה גבוהה יחסית, ולכן ספק אם הבנק הפדרלי ישנה את הצפי שלו להעלאות ריבית נוספות.
מדד המחירים לצרכן בארה"ב (CPI) עלה ביוני בחישוב שנתי ב-3%, האטה חדה לעומת העלייה של 4% שנרשמה במאי והעליה המתונה ביותר מאז מרץ 2021. במדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים יותר, נרשמה עלייה שנתית של 4.8%, מעט נמוכה מהתחזיות, והאטה לעומת עלייה של 5.3% במדד הליבה במאי, אך עדיין יותר מכפליים מיעד האינפלציה של הבנק המרכזי – 2%. בחישוב חודשי עלה המדד ב-0.2% ביוני לעומת מאי, וגם מדד הליבה עלה בשיעור זהה. זוהי העלייה המתונה ביותר במדד הליבה מאז אוגוסט2021.
הגורמים העיקריים שבגללם האינפלציה עודנה גבוהה הם שוק הנדל"ן בארה"ב אשר היה אחראי ליותר מ-70% מהעליה מדד ביוני, וכן מחירי הביטוח של כלי רכב. מדד מחירי המזון עלה ב-0.1% ביוני לעומת מאי ב-5.7% לעומת יוני שעבר, בעוד שרכיב האנרגיה עלה ב-0.6% בחישוב חודשי, אך ירד ב-16.7% לעומת יוני 2022. המחירים של כרטיסי טיסה, תקשורת, מכוניות משומשות ורהיטים רשמו ירידה חודשית.
נתונים נוספים שפורסמו באחרונה הראו כי האינפלציה אכן יורדת, אם כי היא עדיין גבוהה משמעותית מהיעד של 2% שהציב הבנק הפדרלי. מדד האינפלציה המבוסס על הצריכה הפרטית (PCE) – המדד המועדף על הבנק הפדרלי, עלה במאי ב-3.8% לעומת מאי הקודם – האטה לאחר עלייה של 4.3% באפריל.
האם הריבית תמשיך לעלות?
לאחר שהגיעה ביוני שעבר ל-9% – שיא של 40 שנה – האטה האינפלציה בארה"ב בעקביות בזכות העלאות הריבית החדות שנקט הבנק הפדרלי מאז מרץ 2022. ההאטה באינפלציה תרמה לעליות החדות בשוקי המניות במחצית הראשונה של השנה.
בחודש שעבר השאיר הבנק הפדרלי את הריבית ללא שינוי, לאחר עשר העלאות רצופות, אך בשוק צופים כי יעלה אותה שוב החודש. נגיד הבנק הפדרלי ג'רום פאואל אמר בסוף החודש שעבר כי תחזיתו ותחזיות בכירי הבנק הפדרלי הן לשתי העלאות ריבית נוספות בנות 0.25% השנה. הוא גם לא פסל אפשרות כי שתי העלאות הריבית הנוספות יתבצעו ברציפות.
עם זאת, ייתכן שההאטה החדה באינפלציה תגרום לבנק הפדרלי לשנות כיוון. "הנראות והנראטיבים חשובים, ונתוני האינפלציה של חודש יוני עשויים להתגלות כמכוננים בכל הנוגע לציפיות האינפלציה בחודשים הבאים", אמרו כלכלני בלומברג אנה וונג וג'ונתן צ'רץ' לפני פרסום המדד. "נתוני אינפלציה נמוכים עשויים לזרוע ספקות לגבי הצורך להעלות שוב את הריבית", כתבו השניים לגבי ישיבת ועדת השוק הפתוח (FOMC) של הבנק הפדרלי ב-25–26 ביולי. הם הוסיפו כי הם "מעריכים שהבנק הפדרלי יעשה הפסקה ממושכת בהעלאות הריבית החל בחודש הבא".
